北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资(zī)于北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金(jīn)之所(suǒ)以密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一(yī)方面，相高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单(dān)中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈利表现继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一些成长赛道(dào)的公司(sī)估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的(de)个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预期，故(gù)我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可(kě)能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价(jià)值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的(de)企业、活跃的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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