衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投(tóu)资(zī)和住宅固定投资(zī)。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存(cún)投资(zī)回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的(de)不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了(le)一艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月27日周(zhōu)四(sì)确(què)认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部(bù)门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能通过(guò)恶作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接(jiē)触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联储官员的言论可能让(ràng)在场的(de)人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是由于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银(yín)行(xíng)业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国(guó)银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不(bù)确(què)定性成为影响(xiǎng)整个(gè)金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联(lián)储即将公布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰退带(dài)来需(xū)求下行(xíng)的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化(huà)。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观情绪(xù)和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句，当前油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振荡。

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫(liú)燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环(huán)比下降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需(xū)求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有(yǒu)所推(tuī)后(hòu)，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油(yóu)价(jià)格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于低硫燃料油。

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