近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金(jīn)将于5月15日至19日(rì)正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计(jì)募集(jí)上(shàng)限为60亿(yì)元。目前，作(zuò)为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线(xiàn)的(de)中特估行(xíng)情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情(qíng)绪面和资金面助(zhù)推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘(pán)今年(nián)以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也催(cuī)化(huà)多个(gè)相关板块和个股迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市(s乔布斯为什么把苹果给库克hì)新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅(fú)相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前(qián)的(de)方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值(zhí)

　　行情内部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加(jiā)仓而减持，不过，具(jù)体个(gè)股方面，仍有不少个股获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日(rì)研乔布斯为什么把苹果给库克报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材(cái)上体(tǐ)现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来(lái)看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关(guān)注央企(qǐ)战(zhàn)略性重组和(hé)专业化整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优(yōu)质资(zī)产注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善(shàn)型：此前基本面较弱，但因(yīn)行业景气、周期(qī)上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值明显偏(piān)低，但是(shì)受益(yì)业务预期与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行情，如公共事业(yè)领域与三大(dà)通信运营(yíng)商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业、交运(yùn)和通(tōng)信。

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