美(měi)国债(zhài)务违约的(de)风险比以(yǐ)往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此(cǐ)背景下，投资者应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻求避风港的(de)人(rén)来说(shuō)，贵(guì)金属仍是迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士(shì)表示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未(wèi)能履行(xíng)其义(yì)务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为(wèi)这正是美(měi)国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在(zài)上一次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美(měi)元。或(huò)者说，更受欢迎的(de)是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者(zhě)和(hé)散户(hù)投资(zī)者在(zài)美(měi)国债务(wù)违约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什(shén)么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而(ér)摩根大(dà)通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危(wēi)机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表(biǎo)示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目(mù)前，一年期美国主权(quán)信用违(wéi)约互换（CDS）反映的(de)违约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表明实际违约的(de)可能性(xìng)相对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味(wèi)着他们有可能(néng)无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜(yí)，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表现(xiàn)非常(cháng)好——先是(shì)受到中国(guó)买(mǎi)家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前(qián)现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候触及(jí)的(de)历史(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动shǐ)高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的(de)跌(diē)落债务悬崖会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生(shēng)违约，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右(yòu)。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短的(de)国库券收(shōu)益(yì)率，这些短期(qī)国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告(gào)的最早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能(néng)撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预(yù)期的纳(nà)税和其他(在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动tā)收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库券(quàn)的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程(chéng)度(dù)的压力(lì)和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激(jī)增，将10年期(qī)国债收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点(diǎn)，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一(yī)次专业投资者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有散(sàn)户(hù)交易(yì)员那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短期违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地位将面(miàn)临风险。

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