而(ér)在(zài)行(xíng)业方面，沪上一家公募机构分析，由于近日以游戏为代(dài)表的(de)TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势，中期在市(shì)场炒作热度有所(suǒ)回落。但从(cóng)长期看，资金还会(huì)长期关注(zhù)数字(zì)化对生产力的提升，因此(cǐ)，包括(kuò)计(jì)算机、互联网和传媒等调整下来(lái)的行(xíng)业(yè)，可能(néng)会继续受到了资金的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青睐，可能(néng)与(yǔ)看好“中特(tè)估”长(zhǎng)期(qī)投资价值有(yǒu)关。

　　民生加银基金(jīn)表示(shì)，伴随大金融、大基建等权(quán)重股高位(wèi)调整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板块短(duǎn)期上冲(chōng)较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现分歧(qí)，随着建筑、银行(xíng)、石化(huà)等PB逐步(bù)修(xiū)复，权重板块内部出现分(fēn)化(huà)，获利(lì)兑现(xiàn)需(xū)求叠(dié)加经(jīng)济(jì)数据不及(jí)预期(qī)，权(quán)重板块回调带(dài)动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过，民生加银(yín)基(jī)金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低(dī)估值央企的价值重估(gū)，有基本面支撑的(de)低(dī)估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基(jī)金权益投资一部基金经理吴鹏也认为，“中特(tè)估”投(tóu)资的(de)部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对部(bù)分(fēn)传统行业国央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这(zhè)种大(dà)幅(fú)低估和低配背景(jǐng)下，部分企(qǐ)业因为(wèi)自身经营改(gǎi)善(shàn)、高(gāo)股息水平等特征，使(shǐ)得(dé)其估值修复(fù)成为了可(kě)能。虽(suī)然(rán)经过前期反弹，大(dà)金融整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)仍(réng)旧处于低位，由于(yú)情绪和(hé)资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现(xiàn)存在(zài)剧烈(liè)波动可能(néng)；从(cóng)中期(qī)看，整体大金(jīn)融当前估值仍旧处于中低水平，部分个股尤其是(shì)基本面(miàn)明显改善的(de)个股(gǔ)，仍(réng)旧有估值(zhí)修(xiū)复的(de)空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净(jìng)流出

　　估(gū)值水平仍具(jù)吸引力

　　在上周(zhōu)下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入(rù)资金(jīn)超出(chū)净(jìng)流出资金(jīn)。但(dàn)也有部分(fēn)短期涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以及部(bù)分(fēn)海外指数遭遇资金的(de)净(jìng)卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单看，今年涨幅超20％的基建50ETF单日净流出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之最。另外(wài)，证券保(bǎo)险ETF、电力(lì)ETF指数(shù)基金、恒生科技ETF等多(duō)只产品，单日净(jìng)流出资金也超过(guò)2个亿。

　　宽基指数(shù)中(zhōng)，今年来“越跌(diē)越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流出现(xiàn)象，华夏、南方、富国旗下中证1000ETF产品(pǐn)，也(yě)在单日出现净流(liú)出，而今年涨(zhǎng)幅(fú)接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调(diào)整(zhěng)中迎来(lái)“获利了结”资金，单日净(jìng)流出1.67亿(yì)元。

　　沪(hù)上一家公募机构评(píng)价，基建板块受(shòu)益于“一带(dài)一路”板块(kuài)前期涨幅较大(dà)，有调整要求(qiú)，可(kě)能会受到(dào)获利盘(pán)的短期卖(mài)出(chū)。不过(guò)，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机会值得关(guān)注。

　　民(mín)生加银基金评价净流出的证(zhèng)券(quàn)保险板块称，一季报(bào)陆续披露，非(fēi)银金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一(yī)季度(dù)显(xiǎn)著(zhù)改善，差异化最低结算备付金(jīn)缴纳(nà)比(bǐ)例机制(zhì)引入，证券公司保证金比例下调，经济温和复(fù)苏(sū)下(xià)行业景(jǐng)气度有望持续修(xiū)复。保险板块一季(jì)报(bào)净利润超预期，部分险企凭借储蓄(xù)险的产品力(lì)实现了一(yī)定的增长，负债端V型反(fǎn)转趋势(shì)较明显，资产端或有(yǒu)望维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板块，民生(shēng)加银(yín)基金认为，2023年宏观经济运行(xíng)总体回升(shēng)有望将促(cù)进电(diàn)力消(xiāo)费需求(qiú)增长。受上年同期低基数等因素(sù)影响，预(yù)计(jì)今年二季(jì)度电力(lì)消费增(zēng)速将有望(wàng)回(huí)升。在电力(lì)市场化改革(gé)的(de)持续(xù)推进(jìn)下，电价趋(qū)势有望稳中小幅(fú)上涨(zhǎng)，电力(lì)现货(huò)市场和辅助(zhù)服(fú)务市(shì)场机制有望(wàng)持(chí)续推广，容量补(bǔ)偿(cháng)电(diàn)价等机制或有(yǒu)望出台。

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