今年1月(yuè)，美(měi)国政(zhèng)府债务余(yú)额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债(zhài)务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务(wù)规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大(dà)支出压力，另一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此(cǐ)不(bù)断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国(guó)国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加(jiā)入第(dì)二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了对(duì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用(yò怎样跟情人要钱才不尴尬，怎么问情人要钱的技巧ng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多(duō)数席(xí)位的分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高债(zhài)务上限。而民(mín)主党人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这一(yī)紧张局势(shì)也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且正处于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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