消费复苏(sū)的强烈(liè)信(xìn)号下，美妆(zhuāng)市场还没有真正等来中国消费者的回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年(nián)第三财季业绩(jì)显示，在截至3月(yuè)31日的三个(gè)月内，集团净销售额同比下滑12％至(zhì)37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同期的5.58亿(yì)美元大跌72％至1.56亿(yì)美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下滑主要归因于中国、韩国等亚洲(zhōu)地区旅游零售恢复缓(huǎn)慢导致库存高企(qǐ)，在打折清理库存的同时，渠道的(de)补货(huò)订单也有所减少。据管(guǎn)理(lǐ)层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有机销售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗(shī)兰黛业绩下滑的(de)第四个财季。2023财(cái)年前(qián)三(sān)财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利(lì)润(rùn)同(tóng)比下(xià)降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问题(tí)首(shǒu)当其冲(chōng)。

　　这一局面不会(huì)很(hěn)快扭转(zhuǎn)。该(gāi)集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流会上表示，“亚洲(zhōu)旅(lǚ)游零售业的复(fù)苏(sū)比(bǐ)我们(men)预期的更不(bù)稳定(dìng)，其他地区更加(jiā)缓(huǎn)慢，第四财季的不(bù)利因素(sù)比我们2月份预期的(de)要大得(dé)多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不再(zài)次(cì)下(xià)调(diào)全(quán)财年业绩预(yù)期。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集(jí)团净销售额(é)同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者(zhě)们也终于失(shī)去耐性。业绩(jì)发布(bù)当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录(lù)地暴跌超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美(měi)元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日收盘(pán)，雅诗(shī)兰(lán)黛股价(jià)回升(shēng)至203.54美元(yuán)/股，市(shì)值为727.5亿美元。但和年(nián)初相比(bǐ)，该股(gǔ)票(piào)股价(jià)跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸发逾(yú)百亿(yì)美元。

　　押注旅游(yóu)零售，零(líng)售商(shāng)却在清库存(cún)

　　作(zuò)为跨国美妆企业的重(zhòng)要渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已深(shēn)耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅(lǚ)游(yóu)零售渠道，曾以(yǐ)高速(sù)增长的态(tài)势让公司(sī)引以为傲。

　　据(jù)媒体报道，雅诗(shī)兰黛(dài)通过该(gāi)渠道每(měi)年(nián)触(chù)及超过30亿消费者(zhě)。雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示，旅游(yóu)零售(shòu)推动雅诗兰黛(dài)在过去(qù)十年中(zhōng)实(shí)现巨大增(zēng)长(zhǎng)。

　　根据雅诗(shī)兰黛集团(tuán)方(fāng)面透露，基于过去几年海南旅游零(líng)售快速增长，去年7月在海南发(fā)生新(xīn)冠(guān)疫(yì)情时(shí)，集团(tuán)与零售商均对疫后的市场(chǎng)恢复信心十足(zú)，采购(gòu)了(le)大量产品。但(dàn)此(cǐ)后因恢复不及预期，导致该渠(qú)道库存高企，零售商目前仍在(zài)一边(biān)清理库存，一边减少采购量，最(zuì)终导致业绩(jì)问题。

　　旅游(yóu)零(líng)售渠道何以撼动整个集团业绩(jì)？从(cóng)全球旅游零售业务来看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅游零售业务销售额约占全年销(xiāo)售额的6％，到(dào)2021财年(nián)该(gāi)业务销(xiāo)售(shòu)额占比达到28％，超(chāo)过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道在雅(yǎ)诗兰黛集团的(de)护肤(fū)、彩妆、香水和(hé)护发等整个品类渠道中市(shì)场(chǎng)份额领先。

　　随着(zhe)海南离岛(dǎo)免税在疫情期间快速发(fā)展，中(zhōng)国旅游零售市场(chǎng)对(duì)于(yú)雅诗兰(lán)黛集团更(gèng)是举足(zú)轻重(zhòng)。2022财年报(bào)告指出，集团最大的(de)客(kè)户就(jiù)是在中国旅(lǚ)游零(líng)售渠道(dào)中销售(shòu)产品(pǐn)。正(zhèng)因为如此(cǐ)，海南旅游零售渠道(dào)的疲(pí)软(ruǎn)就(jiù)直接导致了在第三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛护(hù)肤品类净销售额从2022财(cái)年的23.95亿美元暴(bào)跌17％至2023财年的(de)19.22亿美(měi)元。海蓝之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌(pái)的净销售额均有所下滑。

　　雅诗兰(lán)黛在交流会上提(tí)及(jí)，过去半年里(lǐ)虽然海南旅游客流(liú)在增加，但是该市(shì)场的美妆消费转(zhuǎn)化却远不及预期。此外(wài)时代财经注意(yì)到(dào)，雅诗(shī)兰黛(dài)旅游零售渠道商(shāng)品(pǐn)的(de)“地板价”一直(zhí)以(yǐ)来被不少(shǎo)消费者诟(gòu)病(bìng)。

　　过去两年里，韩国、日本免税渠(qú)道的大量商(shāng)品通过保税仓形(xíng)式流入中国市场，在库存饱和(hé)、直播、离岛免(miǎn)税等多方因素带动下，各渠(qú)道竞争激烈，许(xǔ)多(duō)明星产品在市(shì)场上价格(gé)“击穿地板”。雅诗(shī)兰(lán)黛集团旗下(xià)的品牌(pái)雅诗兰黛与倩碧就(jiù)是其中典型。

　　巴克莱银(yín)行(xíng)分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛集(jí)团旅游零售业务内部(bù)的控(kòng)制度(dù)和话语权提出质疑。今(jīn)年初，雅(yǎ)诗兰黛等国际美妆纷纷提升(shēng)售价，同时伴随的还有旅游零(líng)售(shòu)渠道的折(zhé)扣(kòu)收缩，这从(cóng)一(yī)定程度上(shàng)也阻碍了消费者“剁手”。

　　代工订单缩减，美妆市场尚(shàng)未复苏(sū)

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美妆集(jí)团也没(méi)有等到中国消费(fèi)者如(rú)预期(qī)那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国(guó)最新财(cái)季(jì)有机销(xiāo)售额(é)同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下(xià)王牌化妆品牌SK-II因(yīn)游客未(wèi)大规模回归而在(zài)风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪000; line-height: 24px;'>风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪旅游零售(shòu)渠道的销(xiāo)售额有所下(xià)降。

　　“想到惨，没想(xiǎng)到(dào)这么惨。”一(yī)位(wèi)国际(jì)美妆品牌内部人士对时代财经形容今年以来的市(shì)场情况(kuàng)。另(lìng)据多位美妆(zhuāng)行业人士透露，今年一季度品牌销售平(píng)平，美妆消费(fèi)复苏不及预(yù)期也成(chéng)为共识(shí)。“经(jīng)济大环境不好，化妆品成为(wèi)可以缩(suō)减的支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱(lái)雅集团也在最新(xīn)财季指出(chū)，中国所(suǒ)在(zài)的北亚市(shì)场在集团增速(sù)垫底，仅1.9％。公(gōng)司管(guǎn)理层直言，线下的(de)客流回来了，但销售尚未(wèi)复苏。而本土头部(bù)美(měi)妆公司贝泰妮在今年一季度营收和净利润增速均(jūn)显著(zhù)放缓。

　　这(zhè)亦导致了上(shàng)游代工厂的(de)订(dìng)单缩减。一(yī)位国际美妆巨(jù)头(tóu)代工(gōng)厂(chǎng)内部人士表示(shì)，“比去年好(hǎo)，但(dàn)生意没有预期的(de)那么乐(lè)观。”而这个差距主(zhǔ)要反映在订单数量上(shàng)。

　　值得关注的(de)是，在(zài)今年一季(jì)度，曾(céng)在疫情三(sān)年依托直播而(ér)猛增的线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华(huá)福证券研报，今(jīn)年1-3月(yuè)淘系销售口径显(xiǎn)示，欧(ōu)莱雅集(jí)团旗(qí)下兰蔻，雅诗兰(lán)黛(dài)集团(tuán)旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生(shēng)堂(táng)旗下资生(shēng)堂品牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均(jūn)同(tóng)比(bǐ)录得双(shuāng)位数(shù)下(xià)滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物(wù)的(de)润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰妮(nī)的(de)薇诺娜，上海家化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥(ní)坊等都没能(néng)逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命(mìng)运(yùn)。

　　图片来源：华福(fú)证(zhèng)券(quàn)

　　在(zài)某(mǒu)国际美(měi)妆(zhuāng)集(jí)团电(diàn)商部门工(gōng)作的歪歪（化名）对时代财经(jīng)透(tòu)露，业绩增(zēng)长贡(gòn风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪g)献多来(lái)源(yuán)于几个(gè)头部品牌，“因为(wèi)前几年直播美妆腾飞，品牌目标原本高得离(lí)谱(pǔ)，高得(dé)我都(dōu)想摆烂了(le)。我们品牌去年(nián)（销售(shòu)）比前年涨60％，但今年的全(quán)年目(mù)标(biāo)比(bǐ)去年实际达成同比下降10％。集团还有一些品牌也在(zài)降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销售(shòu)疲软，今年以(yǐ)来品牌的(de)各项费用(yòng)均(jūn)有(yǒu)缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及参(cān)与电(diàn)商平台满减活动时减(jiǎn)下来的差(chà)价(jià)。”

　　小品(pǐn)牌的日子似(shì)乎(hū)更难。据一名纯净(jìng)美妆品牌市(shì)场人员透露，“一(yī)季度销售目标倒是完(wán)成了，但(dàn)是(shì)现在品牌方都发猛力，竞争(zhēng)激烈，消费者要求(qiú)也变高了。我们线上的投放费用几(jǐ)乎(hū)是(shì)从1到(dào)0，去年计划还做(zuò)了明(míng)星(xīng)投放、达(dá)人投放(fàng)，今年本来有计划，但现在全部停止了。公司架(jià)构还在调整。”

　　美妆市场何(hé)时真正回暖？目前鲜少有人能给出(chū)明确答案(àn)，“静观其变(biàn)”成了不(bù)少业(yè)内人士对当下市(shì)场的判断(duàn)。年初的(de)各公司(sī)的涨价策(cè)略显然(rán)未能解决根本问题，与此同时有公司毅然选择加码供应链(liàn)投资(zī)，以缩(suō)短市场反应周期；有公司选择收(shōu)购潜力品牌(pái)，创造增长引擎；还(hái)有公司(sī)则重押线下专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市(shì)场份额。

　　疫情政(zhèng)策调(diào)整后，消费者们首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等典型的线下消(xiāo)费场景，而美(měi)妆领域似乎无法享受到(dào)这场消费的(de)复苏。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪