分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构(gòu)布局、调整也提(tí)出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场基金监(jiān)管(guǎn)暂行(xíng)规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例、交(jiāo)易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货币市场基金的基金管理人(rén)提出(chū)了(le)更(gèng)为严格审(shěn)慎(shèn)的要(yào)求。

　　业(yè)内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影(yǐng)响。此外(wài)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定(dìng)出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要(yào)货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利(lì)影响的(de)货(huò)币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会(huì)被纳入评(píng)估范(fàn)围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一条件的，基(jī)金管理(lǐ)人应(yīng)当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动(dòng)向中国证监会报告：基金(jīn)资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份(fèn)额持有人数(shù)量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合(hé)重要货币市场基金特(tè)征(zhēng)的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一季(jì)度末，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金(jīn)规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基(jī)金份额持有人户数来看，截(jié)至(zhì)2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示(shì)，《暂美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思行(xíng)规定(dìng)》实施后，对于(yú)规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元或者投资者(zhě)数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更加(jiā)严格(gé)，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人需(xū)要增(zēng)强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险防控与处置机(jī)制。这将(jiāng)促(cù)使基(jī)金公司更加注重风险(xiǎn)管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从(cóng)而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思(le)提升资管机构的风险管理能力，实(shí)现(xiàn)风险分散化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升(shēng)风控水平的前提下(xià)，引(yǐn)导(dǎo)高(gāo)收益产品打(dǎ)破刚兑(duì)，高安全产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与(yǔ)其风险相匹配的(de)合理水平。随着资管新规的逐步落地，回(huí)归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品迎(yíng)来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要(yào)求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危(wēi)机应对等方面(miàn)的能力水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在(zài)薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的(de)高级管理人员、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接或者(zhě)间接(jiē)与重要(yào)货币(bì)市场基金的规模(mó)相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的投资运(yùn)作指标方(fāng)面(miàn)，也需要满(mǎn)足多项要(yào)求。例如，持有一家公司(sī)发(fā)行的证券市值不得(dé)超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格(gé)的同一商业(yè)银(yín)行发行的(de)金融(róng)工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资(zī)于(yú)流动性受限(xiàn)资(zī)产的规(guī)模合计(jì)不得超(chāo)过基(jī)金资产净值的(de) 5％；投资组合的(de)平均(jūn)剩余(yú)期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合(hé)的(de)杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接(jiē)受单一投资者(zhě)申购申请后(hòu)导致(zhì)其持(chí)有(yǒu)份额超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托(tuō)管人每月从重要货币市场基金(jīn)的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计提的风险准备金比(bǐ)例不(bù)得低于20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是(shì)金融(róng)防风险的重要举措。部分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金规模较大(dà)、投(tóu)资者数(shù)量较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时，可(kě)能会(huì)对金融(róng)市场(chǎng)的流动(dòng)性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的限制(zhì)，都是(shì)为(wèi)了更高(gāo)流动(dòng)性(xìng)考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币(bì)市场基金防范流动性风(fēng)险的能力将进美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思一(yī)步提升，将(jiāng)有效防止出(chū)现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要(yào)货币市(shì)场基金的风(fēng)险防控和监督管理机制方面，《暂(zàn)行(xíng)规定》也做(zuò)出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评估重要货币市场基金各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预(yù)案。风险应(yīng)对(duì)预案应(yīng)当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对风险应对预案(àn)的(de)有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行性等进(jìn)行(xíng)评估(gū)。

　　重要货(huò)币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关(guān)部(bù)门成(chéng)立风险处置小组(zǔ)，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致(zhì)一些货币基金规模较小的产品退出市场，投资者需(xū)要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他资管产(chǎn)品(pǐn)，货(huò)币市场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低的特点。部(bù)分(fēn)规(guī)模(mó)较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如出现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了(le)重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资(zī)产安(ān)全要求，有(yǒu)利于保护投资者(zhě)利益。”国信证(zhèng)券表(biǎo)示。

　　财信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行(xíng)后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程(chéng)度将(jiāng)有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点货(huò)币基金名录内(nèi)，可能是投资者选择(zé)考量的潜在背书(shū)因素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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