投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力(lì)的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美(mě2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才i)元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深(shēn)远(yuǎn)的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相(xiāng)关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有业务上(shàng)的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与(yǔ)微软、英伟(wěi)达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这是(shì)AI领域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投(tóu)资机会的投资者而言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内的(de)众多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率先建立(lì)起良(liáng)好商(shāng)业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力(lì)的大(dà)赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，半(bàn)2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整体(tǐ)营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而从未(wèi)来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也不(bù)悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存(cún)在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价(jià)高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而(ér)是需要在(zài)相对(duì)低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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