公募基金一(yī)季报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超(chāo)880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募(mù)基(jī)金(jīn)一(yī)季报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经(jīng)理调仓路径和投(tóu)资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规模(mó)超(chāo)880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海洋石(shí)油(yóu)、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明康德(dé)。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤(kūn)：在可积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵(duò)的(de)易方达蓝筹精选、易方达优(yō50g是几两 50g是一两吗u)质企业三年(nián)持有(yǒu)、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张坤在一季度(dù)末保持(chí)了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所(suǒ)持基(jī)金股票(piào)仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构(gòu)进行(xíng)了(le)调整(zhěng)，增(zēng)加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只基金在2023年一季(jì)度(dù)均实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利(lì)股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在一季(jì)度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模(mó)式出(chū)色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公司。基本面价值(zhí)投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一(yī)段时间来充(chōng)分观察公司的(de)发(fā)展，等到它们用事实证明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后，再买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一(yī)在(zài)于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是这一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在(zài)顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒(jiǔ)、海大集团(tuán)、药(yào)明(míng)康德(dé)、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中(zhōng)国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春(chūn)在基金一(yī)季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)复苏(sū)、美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化(huà)需要一个过程(chéng)，特(tè)别是居(jū)民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)正常化，居民(mín)消费信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事(shì)件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产(chǎn)数据(jù)分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之(zhī)外(wài)，可以将目光更多放在微观企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多公司在(zài)过(guò)去几年始终做(zuò)正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企业(yè)变化可以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩(jì)比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海康威(wēi)视(shì)、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大持仓变(biàn)动情况来看，一季(jì)度(dù)兴全合润加(jiā)仓(cāng)海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一(yī)季报(bào)中指出，今年一季度疫(yì)情(qíng)对经济的(de)影(yǐng)响基本消(xiāo)除(chú)，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的(de)稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加上(shàng)预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行(xíng)出(chū)现了阶段性(xìng)危机，但各国政府(fǔ)较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估’、半导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期(qī)内对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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