30年“不败(bài)”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又(yòu)是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价转债(zhài)接(jiē)连雪崩。分析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又(yòu)跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌(diē)，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一(yī)日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前(qián)最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺(fǎng)织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转(zhuǎn)债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打(dǎ)破了30年来(lái)的可转债(zhài)没有出现正股和(hé)转债退(tuì)市的历(lì)史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面(miàn)值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持续(xù)暴跌(diē)，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的(de)转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股(gǔ)*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退(tuì)市已没(méi)什(shén)么(me)悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以及可(kě)能(néng)面(miàn)临的(de)违约。彻底带(dài)崩(bēng)了(le)整个低价(jià)转债，过去的双低策略似乎也不再奏(zòu)效。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌(diē)了2％，塞力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金(jīn)诚转(zhuǎn)债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　<拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗img alt="彻底(dǐ)懵(měng)了！刚刚，A股又大跌！啥原因？这类资产(chǎn)突(tū)然“断崖(yá)崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161206986.png">

　　如(rú)今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的(de)低价转债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元(yuán)。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融(róng)股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早(zǎo)盘一度(dù)翻红(hóng)后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期(qī)市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示(shì)，4月新增(zēng)社融(róng)、新增信(xìn)贷(dài)、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲(chōng)量明显+票据(jù)利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，数据(jù)走弱在方向上(shàng)不超预(yù)期(qī)，但幅度(dù)较预期更(gèng)大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高(gāo)，冷热不匀再现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉冲式修(xiū)复过(guò)后明显走弱(ruò)，单(dān)月新增(zēng)创历(lì)史新(xīn)低，与地(dì)产(chǎn)销售(shòu)回(huí)踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数(shù)效应外(wài)，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非金融企业盈利全(quán)年或拾级而上，但(dàn)从M1-M2剪(jiǎn)刀(dāo)差及财报(bào)数据反(fǎn)映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹(dàn)性或有限(xiàn)。金融数据再(zài)次(cì)印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固(gù)，或提升政策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)”的可(kě)能(néng)。

　　前海开(kāi)源(yuán)基金近日(rì)也表示，后(hòu)续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同(tóng)比(bǐ)增长8.5％，好(hǎo)于市场预期(qī)，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强(qiáng)劲(jìn)的需求均(jūn)支撑了外需，内需同样在修复下(xià)市(shì)场(chǎng)分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好。国内看(kàn)，4月(yuè)政治局会议仍然强调(diào)稳增(zēng)长，应(yīng)对弱复苏(sū)下流动性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而(ér)非压力；海外看(kàn)，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联(lián)储本轮(lún)加(jiā)息(xī)已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银行风险隐患(huàn)同时通胀仍在下(xià)行下，后续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内(nèi)市(shì)场的流(liú)出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重(zhòng)板块内部的(de)分化，热(rè)门板块交易(yì)性的波动(dòng)是(shì)指(zhǐ)数(shù)调(diào)整主(zhǔ)因，但(拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗dàn)在(zài)内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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