衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人(rén)库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣(kòu)押一艘(sōu)美(měi)国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只上的(de)2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明(míng)船只的(de)行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开始拦(lán凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被(bèi)关(guān)闭(bì)并频繁改变(bi凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别àn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣(kòu)押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电(diàn)视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报(bào)自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民(mín)的(de)背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言(yán)论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官(guān)的(de)言论通常受(shòu)到投资者和商界(jiè)人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这(zhè)些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在(zài)接(jiē)受期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安(ān)表示，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观(guān)风险具有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机(jī)风波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油(yóu)的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来(lái)一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策(cè)会议，基于(yú)当前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带(dài)来(lái)需(xū)求下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期(qī)国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪(xù)或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对(duì)供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将(jiāng)有(yǒu)助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即(jí)将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基(jī)本(běn)面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且美(měi)国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修(xiū)导致部分船货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫(liú)燃料油。

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