美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美(měi)东时(shí)间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务(wù)或部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本(běn)周三(sān)美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战略(lüè)选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表(biǎo)示(shì)，关(guān)于该(gāi)行磋(cuō)商出售(shòu)资(zī)产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一(yī)地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致(zhì)破产的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。美(měi)国商会副(fù)主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银(yín)行、签名银行(xíng)和(hé)第一共和银行有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科技以及(jí)生物医学初(chū)创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签名银(yín)行则有大量的(de)数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近(jìn)银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他(tā)们(men)担(dān)心银行倒(dào)闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒援(yuán)引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官员正(zhèng)在(zài)评估近几(jǐ)天银(yín)行股(gǔ)大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银(yín)行面临的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四(sì)就(jiù)通过做空某些地区银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几日(rì)，做(zuò)空活动(dòng)增加(jiā)和股市波动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人担心(xīn)他们(men)在(zài)银行或其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上的(de)钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱(qián)，其(qí)中(zhōng)19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些(xiē)最新(xīn)数据与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担心(xīn)自(zì)己资金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行业(yè)较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人(rén)们(men)对存款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油(yóu)化工厂(chǎng)遭无(wú)人机袭(xí)击感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ng>

　　据(jù)塔斯社报道，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该(gāi)工厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造(zào)成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布(bù)加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借(jiè)贷利率和存(cún)款(kuǎn)机制利(lì)率从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压(yā)制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较(jiào)假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰(fēng)值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示(shì)，近(jìn)期(qī)原油暴跌(diē)主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险(xiǎn)情绪的影响，原(yuán)油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息(xī)对经(jīng)济造成(chéng)影响的担(dān)忧加剧；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近期美国再(zài)度出现破(pò)产银行，造(zào)成美国(guó)股(gǔ)市下(xià)滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货(huò)原油分(fēn)析师高(gāo)健告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期海外宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要(yào)还是与(yǔ)美国银行危机事件有关(guān)。另(lìng)外，美(měi)国债务上(shàng)限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文件警告称，如果不(bù)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临(lín)严(yán)重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下，美(měi)国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观(guān)层(céng)面再次(cì)进入(rù)集中(zhōng)避险状(zhuàng)态(tài)，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风险资(zī)产带来(lái)短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠(dié)加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观(guān)避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险(xiǎn)资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势(shì)。近期市场的(de)关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造业(yè)、服务业以及综合(hé)PMI均(jūn)低于预(yù)期，显(xiǎn)示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美(měi)国经济难(nán)以获得动能。叠加(jiā)美国就业市场招(zhāo)聘(pìn)步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏(piān)鹰派，称美联(lián)储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀、就业(yè)、市(shì)场风险三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或将(jiāng)终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归宽(kuān)松。目(mù)前市场的关注点在于美联(lián)储是(shì)否(fǒu)会(huì)在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚至驱动上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下(xià)跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上(shàng)限的加成；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综(zōng)合来看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较(jiào)高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线(xiàn)高位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是(shì)否(fǒu)会重现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国(guó)即将进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地情(qíng)况(kuàng)仍需观察，但整体(tǐ)上市场(chǎng)再度进(jìn)入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随(suí)着超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为，目(mù)前原油还是振荡格局，价格向下逼近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度(dù)。未来(lái)能否驱动(dòng)原油(yóu)破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外(wài)，原油暂时看不到实(shí)质性(xìng)大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美(měi)联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息(xī)后(hòu)对(duì)市场的影响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市(shì)场(chǎng)对(duì)经(jīng)济(jì)衰退的担(dān)忧仍(réng)未结束，需求会下降多少也(yě)尚未有明确(q感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思uè)的(de)定(dìng)论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青(qīng)分流(liú)至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少，稀释沥青(qīng)贴水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数(shù)据(jù)，供应提前发力，叠加终端需(xū)求未(wèi)有明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信建投期货能(néng)化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应(yīng)端(duān)总(zǒng)计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产(chǎn)供(gōng)应造成阶段性扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产(chǎn)能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一(yī)季(jì)度受沥青生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润(rùn)的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持(chí)续，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产(chǎn)计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需(xū)求回升(shēng)偏慢，北方需求仍(réng)没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防(fáng)水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需(xū)求会继续回(huí)升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预(yù)期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥(lì)青价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下(xià)沥青估值(zhí)处于(yú)偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游(yóu)终端(duān)具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期(qī)需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政(zhèng)策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预(yù)期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于(yú)PTA期货跌幅扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实(shí)上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发(fā)生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油(yóu)价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高(gāo)加工差(chà)下装置开工(gōng)较(jiào)为积极(jí)，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力(lì)士(shì)重启提负(fù)，桐昆(kūn)新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万(wàn)吨附(fù)近，预计5月(yuè)供需(xū)依然偏松。”福能(néng)期货(huò)能(néng)化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xi感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思ǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓(huǎn)，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国(guó)，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏高水(shuǐ)平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后市，谢(xiè)雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当(dāng)前美湾芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。