美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候都要大(dà)，并有(yǒu)可能(néng)将全(quán)球市场(chǎng)推入(rù)一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是(shì)，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会(huì)得到(dào)偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时(shí)标准普尔取消了美(měi)国最(zuì)高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些(xiē)拥(yōng)趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美(měi)国(guó)债务违约下(xià)的投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已(yǐ)经纷纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在(zài)大(dà)限前得(dé)不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示(shì)，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以前更(gèng)高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的需求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引(yǐn)发(fā)的避险需求(qiú)，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什么(me)，专业(yè)人士意(yì)见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文美(měi)国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一(yī)点的(de)喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明(míng)了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务(wù)上(shàng)限僵局中，美国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数(shù)的前景预(yù)测(cè)，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实(shí)看(kàn)到(dào)短期违约(yuē)，市场反应将给国会带来提高债务(wù)上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务(wù)上(shàng)限闹剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果美(měi)国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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