今(jīn)年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语)极(jí)拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能板块的(de)带(dài)动(dòng)下，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开(kāi)展结合自(zì)身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是年内(nèi)拥有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷(qióng)途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成了一(yī)定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季(jì)度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来(lái)自于(yú)投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语分管投(tóu)研的副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一(yī)季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导(dǎo)体及光模(mó)块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆(yuán)半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年(nián)以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的(de)时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等(děng)板(bǎn)块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯(xùn)、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配(pèi)置(zhì)港(gǎng)股(gǔ)比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布(bù)局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道(dào)，一(yī)季(jì)度(dù)初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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