总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成区高水平改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会同(tóng)市场各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　一位公募投资(zī)人士对此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了(le)不同类型的期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者(zhě)的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而(ér)从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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