券商今年一季度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披露一(yī)季报(bào)，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为(wèi)正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度(dù)归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的(de)券商(shāng)多达9家(jiā)，分别(bié)是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有可圈可点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍(réng)未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一(y海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区ī)季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速为负，同(tóng)比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华(huá)西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别(bié)是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别(bié)是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券(quàn)以(yǐ)较高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十(shí)，其一(yī)季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季(jì)报(bào)高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证(zhèng)券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方(fāng海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措(cuò)施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅(fú)修(xiū)复的一年，尤其(qí)是受(shòu)到自营业务(wù)冲(chōng)击(jī)大的公司预期将在年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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