本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历(lì)史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安(ān)信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期(qī)待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁(tiě)矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲(p柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹í)弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日(rì)耗为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存(cún)按(àn)需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研(yán)究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增(zēng)加。综(zōng)合(hé)来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近(jìn)期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波(bō)折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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