在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停板才和(hé)净值一样”“这(zhè)基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢(yì)价(jià)日经(jīng)225ETF提示风险，目前折(zhé)溢(yì)价率(lǜ)已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资金的青睐，今(jīn)年(nián)以来创业板ETF净买(mǎi)入资(zī)金(jīn)已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居前，热(rè)门板块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安(ān)”，但部(bù)分机构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产品的(de)溢(yì)价率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级(jí)市(shì)场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如(rú)果(guǒ)盲目投资，可能遭受重大(dà)损失。

　　从两只产品的表(biǎo)现看，今年两(liǎng)只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价(jià)率都回落到4％以内，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两只产品规模仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨日净流入资金(jīn)都不(bù)到2千(qiān)万体量。

　　从(cóng)全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调(diào)整(zhěng)后），从(cóng)该指数表现(xiàn)看，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居前列(liè)。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀(xī)利，叠加(jiā)产品流通盘不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的(de)净买入，产生(shēng)了供(gōng)不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价(jià)格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情(qíng)况就(jiù)会(huì)产生(shēng)基金(jīn)产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期(qī)出现高(gāo)溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就是会逐渐消除(chú)溢价。而高溢价回归的(de)过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因此，建议投资者不要(yào)盲目买入高(gāo)溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而(ér)从日(rì)本股(gǔ)市(shì)表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)年初以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年泡沫(mò)经济破裂(liè)以来(lái)的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投证券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多重(zhòng)因素驱动：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期(qī)上升，吸引国际资(zī)本(běn)回流(liú)日(rì)本市(shì)场；二(èr)是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年(nián)日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三(sān)是今(jīn)年东(dōng)京交(jiāo)易所(suǒ)提(tí)出(chū)将改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计部分低估值(zhí)企业(yè)可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式提振股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价值3900万亿日(rì)元(yuán)的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开(kāi)、巴菲特赴日考察(chá)并表(biǎo)示大举投资日(rì)本股市(shì)等(děng)，推动市场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体(tǐ)情(qíng)绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理提示短期(qī)过(guò)快(kuài)上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提(tí)示投资者，海外投资可能会涉及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关(guān)市场熟悉程度不高(gāo)等问(wèn)题，建(jiàn)议(yì)投(tóu)资者在自己能力(lì)圈(quān)内投(tóu)资(zī)，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关(guān)注(zhù)市场(chǎng)热点(diǎn)ETF外，再来看下(xià)ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模(mó)新增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额(é)13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基(jī)ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都有1亿元以上资(zī)金的(de)净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底反弹的医(yī)药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来(lái)净流入资金最多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净流(liú)入资金(jīn)165亿(yì)元，位居行业首(shǒu)位。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生(shēng)互(hù)联网等，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金(jīn)都在50亿元(yuán)体量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越买(mǎi)”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持(chí)续关注板块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政策层面，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源(yuán)汽车发展优势，加快推进(jìn)充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施建设和配(pèi)套电(diàn)网改(gǎi)造。要重视通用人(rén)工智能(néng)发展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防范(fàn)风险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的两大动(dòng)能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续(xù)受益于政(zhèng)策红利，该机构建议关注(zhù)创业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前(qián)

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿(yì)元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有超过(guò)1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒(héng)生(shēng)科技ETF等多只产品净流出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年(nián)以来宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体(tǐ)资(zī)金净流出位居(jū)前列(liè)。

　　虽衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗然部分热门(mén)主题行(xíng)业的资金出现(xiàn)流出，但(dàn)部(bù)分机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察各类板块(kuài)的(de)投资机(jī)会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表(biǎo)示(shì)，预计复苏(sū)仍是(shì)中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当(dāng)前(qián)市(shì)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗场对(duì)题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大(dà)，炒作有逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧(ōu)基(jī)金建议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强(qiáng)的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相关品种，中(zhōng)期在市(shì)场炒作热(rè)度回落、且经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机(jī)会，尤其是大众消费等(děng)领域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积极关注数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的(de)提升，重点关(guān)注计(jì)算机、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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