今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较(jiào)大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一(yī)季(jì)度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一(yī)只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到(dào)来的(de)科(kē)技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对(duì)我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季(jì)报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球(qiú除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗)布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗内的四只个股在(zài)一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行。

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