今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美国政府在(zài)绝大部分时期都处(chù)于(yú)财(cái)政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思939年，由于(yú)预(yù)计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政府的支(zhī)出限山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提(tí)高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思