5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购买上海文华(huá)财经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套(tào)资(zī)金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财经两(liǎng)次冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公司(sī)总(zǒng)数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第一(yī)次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年11月(yuè)，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步(bù)确定的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲(zhé)、大连经一卓远(yuǎn)管(guǎn)理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市(shì)公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构成关联交易。本(běn)次(cì)交易前，公(gōng)司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表决(jué)权超(chāo)过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控(kòng)制(zhì)人，预计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实际控(kòng)制人为该公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财(cái)经(jīng)的直(zhí)接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一(yī)和上海经一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时(shí)与政(zhèng)府(fǔ)机关、互联(lián)网(wǎng)公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实(shí)现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机(jī)构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率(lǜ)及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗gǔ)份2022年年(nián)报(bào)显示，报(bào)告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融(róng)行业的增长主要得(dé)益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在证券(quàn)市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心(xīn)产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二(èr)是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业务。金(jīn)证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金(jīn)融行业(yè)的收入(rù)下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗de)影响，项目跟进、工程实施、验收(shōu)结算审计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签(qiān)署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关于本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正(zhèng)式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行(xíng)了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履(lǚ)行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚(shàng)存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至(zhì)5月9日(rì)收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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