今年A股市场最为火(huǒ)热(rè)的“中特(tè)估”板块又将(jiāng)迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报(bào)记者获悉，4月末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF，发(fā)行(xíng)日(rì)期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多(duō)位(wèi)业内人士用“乐观、理(lǐ)性”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行情(qíng)主线，预计发行(xíng)情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设置了发行(xíng)上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金的发行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　还有业内人士表示(shì)，中证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数(shù)有助于资本(běn)市场从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业(yè)等多(duō)维(wéi)度(dù)服务央企，强(qiáng)化股(gǔ)东回报(bào)，帮助投资(zī)者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市(shì)场(chǎng)做强(qiáng)做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力、号召(zhào)力(lì)，切实促进央企(qǐ)上世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么市公司(sī)实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF，正式对(duì)外(wài)“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对外发布基金发售(shòu)公告。

　　公告显示，3只中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至19日期(qī)间正(zhèng)式(shì)发售(s世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么hòu)，其中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发行规模上看，3只基金均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率也(yě)稍有差异，招商(shāng)及(jí)汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看，认购份额小于50 万份的(de)，认购(gòu)费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份之间的，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添(tiān)富旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF的(de)认购费(fèi)为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万(wàn)份(fèn)的，认购(gòu)费用统一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添(tiān)富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建(jiàn)设银(yín)行托管(guǎn)，招商中证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方则是(shì)中信建投证券。

　　此外(wài)，据基金君(jūn)了解，上(shàng)交所拟定(dìng)于5月(yuè)11日举办“发现央企(qǐ)投资(zī)价值促(cù)进(jìn)央(yāng)企估(gū)值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立(lì)中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)，引导央企投(tóu)资价(jià)值发现，推动(dòng)央(yāng)企(qǐ)估值回归(guī)合(hé)理水(shuǐ)平。上(shàng)交所(suǒ)、中国国新、指数公司、券商、基(jī)金(jīn)公司等(děng)相关(guān)领导将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回(huí)报ETF未来都将在上(shàng)交所上市，上交(jiāo)所此次会(huì)议或为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业(yè)人士也看好央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF的发行情况。“‘中特估’是近(jìn)期(qī)资本市场的行情主线，包世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么(bāo)括交(jiāo)易所、券商(shāng)、基金(jīn)工商各方(fāng)对此也(yě)比较重(zhòng)视，基金公司肯(kěn)定会重点发行(xíng)，但目前(qián)市场上也存在不少央(yāng)企(qǐ)主题基金(jīn)，因此预计此次(cì)央企股东(dōng)回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并(bìng)不会(huì)过(guò)度冲(chōng)刺首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契合目前资本(běn)市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情主线，产(chǎn)品本身就比较好卖；其(qí)次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基金首发的考核权重(zhòng)。”上(shàng)述券商(shāng)人士称。

　　一(yī)位基金公司人(rén)士(shì)也预计，类似去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF上上演。“近期(qī)多家基(jī)金公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批陆续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只同时(shí)获批发(fā)售，就(jiù)是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼(pīn)基金首发，不(bù)过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况(kuàng)也会(huì)比较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带来分享(xiǎng)改革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来(lái)资本(běn)市场的热门(mén)，基金公司也积极布局(jú)相关(guān)产品。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)从Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基(jī)金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募巨头都有(yǒu)参(cān)与，其中嘉实(shí)、华安、银华(huá)基金等多家机构，还(hái)各申报(bào)了(le)主、被动两只产品，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除(chú)了中证(zhèng)国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前，易(yì)方达、南方(fāng)、银(yín)华还同(tóng)时上(shàng)报(bào)了跟踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引(yǐn)领指数”的(de)ETF，工银(yín)瑞信、博时、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述(shù)中证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆(lù)续进入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主(zhǔ)题产品(pǐn)的发行(xíng)，意味着，个人和机构投资者拥(yōng)有(yǒu)配置央企特色指数(shù)、分享改革红利的(de)便捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士表示，早(zǎo)在去年11月(yuè)，证监会(huì)主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源(yuán)配置(zhì)功(gōng)能更好发(fā)挥”。这一讲话为(wèi)A股市(shì)场未(wèi)来发展和(hé)改革(gé)指明了(le)方向，成熟完(wán)善的估值体系对(duì)于资本市场的(de)价值发(fā)现以及资源(yuán)配置功(gōng)能的(de)发挥(huī)有重要作(zuò)用，也是资本市场支持实体经(jīng)济(jì)发展的重要(yào)基础。因此，看(kàn)准“中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系(xì)”背景之下，央国(guó)企估值重塑的机遇，行业对这一(yī)领域(yù)的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我(wǒ)们目前储备了不(bù)少央国企主题(tí)基(jī)金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人(rén)士表(biǎo)示(shì)，建立具有中国(guó)特色的估值体系，有助于(yú)提升市(shì)场对国有上市(shì)企业的关注度，对(duì)企(qǐ)业估值层面的各类因素做进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领域在(zài)新(xīn)环(huán)境(jìng)下(xià)的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企板块的(de)投资逻辑(jí)是比(bǐ)较完备(bèi)的：一是央企(qǐ)是(shì)实现国家战(zhàn)略发展的“排(pái)头兵”，不(bù)断(duàn)受到政策(cè)的(de)支持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企(qǐ)作(zuò)为资本市(shì)场“压舱石”“基本(běn)盘(pán)”具(jù)有(yǒu)重(zhòng)要作用(yòng)；三是央企(qǐ)引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升(shēng)；四是央(yāng)企(qǐ)仍是A股估值洼地。未来(lái)在(zài)不断(duàn)完善中国特(tè)色现(xiàn)代资本市场下，预计国资央企有望迎(yíng)来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央(yāng)国企的估值(zhí)重塑提(tí)供了(le)市场认可的基础(chǔ)。从盈(yíng)利能(néng)力(lì)方面(miàn)来看，近年来央国企(qǐ)ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回升，目前(qián)已超过(guò)其他类(lèi)型企业，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现出央国(guó)企较强的“价(jià)值创造”能(néng)力。从成长性来看，2022年三季度国资委(wěi)旗(qí)下(xià)上市央(yāng)企营业总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净(jìng)利润(rùn)同比增长12.53％，而(ér)同(tóng)期全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展(zhǎn)韧劲。展(zhǎn)望未来，央国(guó)企(qǐ)上市公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资部基金经理刘重杰(jié)也表示，从公司经(jīng)营的(de)角(jiǎo)度看，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利(lì)能(néng)力相比A股市场整体而言(yán)更加(jiā)稳健，ROE、分红率(lǜ)、股息率(lǜ)过往长期领先，具备(bèi)较(jiào)高的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值，或更(gèng)符(fú)合机构(gòu)投(tóu)资者、个(gè)人养老金等配置(zhì)性的(de)需(xū)求。在中国特色估值体(tǐ)系的推(tuī)进过程(chéng)中，央企股东回报指数具(jù)备较好的长期(qī)配(pèi)置价值。

　　关于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟踪(zōng)的(de)央企股东回报(bào)指数是(shì)什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由国新投资有限(xiàn)公司定制，主(zhǔ)要选取(qǔ)国务(wù)院国资(zī)委下属现 金分红(hóng)或回购(gòu)总(zǒng)额占总市(shì)值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企(qǐ)股东回报主题上市公司(sī)证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公用(yòng)事业(yè)、石油(yóu)石化(huà)、煤炭、建筑材(cái)料、房(fáng)地产、机械设备等(děng)，前十(shí)大(dà)成份(fèn)股权重合计约(yuē)33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企股东回报(bào)指数前十大成(chéng)份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东(dōng)回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个月股息率为(wèi)4.86％，远高(gāo)于主(zhǔ)流(liú)指数的分红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主(zhǔ)流指数表现出更低(dī)的估值(zhí)水平，央企估(gū)值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报(bào)指数近五年ROE水平均稳定(dìng)保持在8％以(yǐ)上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答：产品(pǐn)募集日基本是5月15日(rì)至5月19日。投资者可选择网上现金认购、网下现(xiàn)金认购和(hé)网下(xià)股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模超过20亿(yì)元，将采取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF的(de)费用(yòng)如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下(xià)产品(pǐn)为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理(lǐ)费(fèi)上，3只产品(pǐn)均为(wèi)0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广(guǎng)发旗(qí)下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上(shàng)市。多家公司(sī)后续(xù)将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基(jī)金的(de)基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公司(sī)都由“实力(lì)派(pài)”来担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数(shù)投资(zī)部副总(zǒng)经(jīng)理，而汇(huì)添富(fù)央企回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数(shù)历史(shǐ)表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史(shǐ)年化回(huí)报12.60％，超(chāo)越同期沪(hù)深300和上证红利(lì)指数的表现。

　　9、问(wèn)：如(rú)何看待央企指数的投资价(jià)值？

　　第一(yī)、央企(qǐ)特色突出：1、市(shì)值优势明(míng)显，具备较高的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整(zhěng)体平均盈利高(gāo)于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家(jiā)战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较(jiào)低，重塑中国(guó)特色估值体系背景下估值提(tí)升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红利属性更明显，追求分享高质量发展成果2、具(jù)备一(yī)定(dìng)抗(kàng)通胀(zhàng)能力和抗风险的(de)配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估值仍(réng)处于较低分位水平(píng)。截至2023年4月底(dǐ)，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较(jiào)，央(yāng)企整(zhěng)体估值水平与其经济(jì)地位(wèi)并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估或(huò)是(shì)贯(guàn)穿全年的(de)主(zhǔ)线。从券商机构的对外观点来看，多家券(quàn)商明确表(biǎo)示今(jīn)年(nián)的投资主线之一就是央国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的(de)观点(diǎn)如下：

　　国信证券(quàn)：继(jì)续把握国企价值重估这一(yī)投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证券：不(bù)受黑天鹅(é)干扰，坚持(chí)数(shù)字经济+国(guó)企改革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数(shù)字经(jīng)济(jì)+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企(qǐ)改革和(hé)中国特色估值(zhí)体系推动下，当(dāng)前国企(qǐ)价(jià)值重估行(xíng)情有望持(chí)续并(bìng)形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么