北交所开市至今一年半，公募基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度(dù)，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明(míng)专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上市公司是(shì)除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北(běi)交所上市公司数(shù)量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhō速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉ng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的(de)研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的(de)公(gōng)司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置(zhì)上(shàng)，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成(chéng)长空间和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们(men)认为北交所具备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看(kàn)好(hǎo)细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模(mó)较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科(kē)创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大(dà)的成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看，随(suí)着北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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