美国(guó)债务违约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推入(rù)一(yī)个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此(cǐ)背景下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的(de)财富呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求避(bì)风港的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄(qì)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么今为止(zhǐ)的(de)首选，以防华盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以崩溃告终(zhōng)。

　　超过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其(qí)义(yì)务，他们将(jiāng)购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代(dài)对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美(měi)国债务违约情况下，第二(èr)大(dà)受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为(wèi)这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对(duì)悲(bēi)观的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币(bì)也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如(rú)美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一(yī)些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散(sàn)户投资(zī)者在美(měi)国(guó)债务违约(yuē)下(xià)的投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们(men)已(yǐ)经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限僵局在大(dà)限前(qián)得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么(me)。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)去美国所经历(lì)的最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期美(měi)国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际违约的(de)可能性相(xiāng)对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收益、另(lìng)类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入(rù)黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中(zhōng)国买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需(xū)求的提振，然(rán)后是银行(xíng)业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本(běn)月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而，对(duì)于(yú)如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如果(guǒ)发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准(zhǔn)美国(guó)国(guó)债(zhài)收(shōu)益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被延期支付，这加剧了国库券收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的国库券，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时(shí)的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测(cè)，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员(yuán)那么(me)悲(bēi)观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场(chǎng)反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限闹(nào)剧已经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货(huò)币的地(dì)位将面(miàn)临风险。

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