财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保监会(huì)人身险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及(jí)多(duō)家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及(jí)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中(zhōng)国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿(s杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介hòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利(lì)率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投资比例基(jī)本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给(gěi)有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大(dà)。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介销售，老产品停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的(de)利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监(jiān)管趋严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低(dī)负债(zhài)端成本(běn)。

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