金融界5月(yuè)12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　广西属于南方还是北方ong>光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公(gōng)布的数据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联(lián)储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结(jié)束(shù)到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近一(yī)个(gè)季度的(de)时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累(lèi) 白(bái)银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)角度出(chū)发(fā)，有色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上(shàng)涨后会面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使(shǐ)得(dé)贵金属承(chéng)压回落，而铜铝等有色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān广西属于南方还是北方)关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破该(gāi)位置将会(huì)测试23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做多。美欧(ōu)银行业危(wēi)机(jī)引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央(yāng)行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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