近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富多再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(duō)元，市(shì)场竞争程度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动自(zì)律调查，这是两天内第(dì)二家被(bèi)要求自(zì)律(lǜ)调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多(duō)家(jiā)金(jīn)融机(jī)构(gòu)启(qǐ)动自律调查(chá)，监管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律处分(fēn)规则(zé)》，交(jiāo)易商协(xié)会已对中国(guó)建设银行股份有限公司(sī)债(zhài)务融资工具承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了(nián)建行承(chéng)销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官(guān)网发布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规(guī)行(xíng)为(wèi)，以及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在(zài)5月8日(rì)，大连(lián)银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及债券业务违规被点名。具体来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构(gòu)存(cún)在(zài)债券(quàn)代持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利(lì)率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间方以现券买卖或(huò)做市等方式参与债券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月，工商银行已(yǐ)被启动自(zì)律调查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行主承销的多(duō)期债务融资(zī)工(gōng)具(jù)发行定价严重(zhòng)偏离市(shì)场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债券市场(chǎng)自律管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站披露，近期(qī)在查处四平市城市(shì)发(fā)展投资控(kòng)股有限公司(sī)案件时(shí)，发现吉林银(yín)行、吉(jí)林亿联银行因违(wéi)规收取发行人大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管理规(guī)则，被交易商协会进(jìn)行自律(lǜ)调查。一同被(bèi)开展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国资产(chǎn)管理(lǐ)（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司两家金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会(huì)通报的(de)数据，2022年(nián)全年，交易商协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自律调(diào)查和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信用增进机构、4家主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计师(shī)事务(wù)所、1家律(lǜ)师事务所、2家其他类型机构和54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警告及(jí)以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂(zàn)停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适(shì)当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工(gōng)具，影(yǐng)响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资(zī)工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标(biāo)，违背了公(gōng)平公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则，并影响了(le)发行利(lì)率，对(duì)市(shì)场正常秩(zhì)序(xù再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)造成了一定不良(liáng)影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债(zhài)券(quàn)市场参与(yǔ)机构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市场责任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律(lǜ)规则(zé)要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银(yín)行间债券市(shì)场(chǎng)运(yùn)行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会(huì)表示，做(zuò)市商(shāng)作为银(yín)行(xíng)间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着提高市场流(liú)动性、促进价(jià)格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提升做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周(zhōu)毅钦对《国(guó)际金融报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易商协会(huì)将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严格自(zì)律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主(zhǔ)体归位尽责(zé)，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特(tè)别是国有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩(jiān)负起(qǐ)相应(yīng)的公序责(zé)任，切实维护好行(xíng)业的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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