自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前期(qī)调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最(zuì)近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持续高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相比过(guò)去明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体(高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造设(shè)备等(děng)23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个(gè)月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环节，具备较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片(piàn)的(de)周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技(jì)的投资(zī)机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证(zhèng)半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩(suō)产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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