5月(yuè)9日晚间，A股上(shàng)市公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金购(gòu)买上海文华财经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星(xīng)期三(sān)）开市(shì)起开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司(sī)合作，占国内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门(mén)。

　　文华财(cái)经的(de)第一次(cì)IPO之旅要追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示，本次(cì)交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易(yì)意向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下(xià)称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴(xīng)产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表(biǎo)示(shì)，根据《上市公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(quàn)交易所股票(piào)上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存在(zài)关联关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲持(chí)有公司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公(gōng)司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文(wén)华财经的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上(shàng)海经一分别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴(xīng)富(fù)创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管(guǎn)机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技(jì)术栈(zhàn)、全(quán)产品线(xiàn)解决方案，同时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网公(gōng)司合作开展包(bāo)括智慧城市在内(nèi)的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管机(jī)构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字经(jīng)济业务因验收的大型政务(wù)项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期(qī)减(jiǎn)少(shǎo)2035万元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月底，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年(nián)年(nián)报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是在资(zī)管领(lǐng)域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在(zài)多个核心产(chǎn)品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分(fēn)销业务及科(kē)技(jì)园租赁(lìn)业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同程度(dù)受到需求端的(de)影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结(jié)算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金(jīn)融科技(jì)业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经(jīng)总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

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　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交(jiāo)易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书》仅(jǐn)为(wèi)交易(yì)各方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以及各(gè)项安排以(yǐ)交(jiāo)易(yì)各方最终(zhōng)签(qiān)署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示：截至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协议(yì)，本次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策(cè)程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施尚存在(zài)较大不确(què)定性。

　　股(gǔ)价表(biǎo)现上，经历了(le)2020—2022年连(lián)续3年的(de)下跌之后，今年(nián)以来，金证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(zhì)5月9日(rì)收(shōu)盘(pán)，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少市值178亿(yì)元。

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