自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，场(chǎng)内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创(chuàng)板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大(dà)板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计m是什么意思性取向(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外(wài)，易方m是什么意思性取向达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流(liú)入也(yě)均在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续(xù)流入科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换(huàn)赛(sài)道。m是什么意思性取向>

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业(yè)龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机(jī)会(huì)需(xū)要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触(chù)底(dǐ)，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有望迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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