本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局(jú)的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元即可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估(gū)值提(tí)升空间(jiān)。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季(jì)度(dù)以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万元以上；2022年(nián)北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司全年共实现净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交所主题权中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度(dù)性差(chà)异(yì)导致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投(tóu)资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过(guò)沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期(qī)的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策(cè)的密集发布，可以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加(jiā)了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市场，目(mù)前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期(qī)，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公(gōng)募(mù)基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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