芦哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的(de)结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工(gōng)业(yè)吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应”如(rú)何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年(nián)失业率的主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业(yè)增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年龄(líng)段失(shī)业率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年末下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由(yóu)就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房地(dì)产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就(jiù)业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次(cì)是(shì)：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个(gè)行业是(shì)过(guò)去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业(yè三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技(jì)术、教育、科研(yán)服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业(yè)复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式suì)失业(yè)人口(kǒu)的(de)分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这(zhè)些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇青年(nián)劳动力(lì)首先取(qǔ)决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包含在(zài)内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加社会经济活动(dòng)的人员(yuán)。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城(chéng)乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对象为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调(diào)查正式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比(bǐ)，我(wǒ)国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)普查(chá)则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的(de)就业(yè)数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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