自4月下旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再(zài)迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的(de)认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这两大(dà)板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心(xīn)权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点临(lín)近，业(yè)绩边(biān)际改(gǎi)善的预期吸引(yǐn)资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来(lái)的一致预(yù)期净利(lì)润增速(sù)来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过(guò)了(le)三(sān)年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多(duō)公(gōng)司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟(gēn)踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各(gè)厂商则会(huì)通过(guò)降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需求的错配使得存(cún)储行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结合(h五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗é)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于(yú)算力以及存储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证(zhèng)半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库(kù)存加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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