衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之(zhī)前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的(de)主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资回落(luò)以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心(xīn)发送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话(huà)。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一(yī)次(cì)友好的谈(tán)话，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联(lián)储作为主要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官(guān)的(de)言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时(shí)常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官(guān)员的(de)言(yán)论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通(tōng)话(huà)视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人(rén)曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关(guān)注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明(míng)显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美(měi)国(guó)银行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者(zhě)信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息(xī)决议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概率预测(cè)在80％以(yǐ)上(shàng)，并(bìng)且由(yóu)于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停(tíng)止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价(jià)带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后(hòu)期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为(wèi)，5月份油价上下(xià)区(qū)间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价(jià)整(zhěng)体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期(qī)大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵消供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端(duān)方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之(zhī)二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分(fēn)船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受(shòu)到(dào)原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即(jí)将迎来旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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