今年1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的根本——美国债务和债务上限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论(lùn)债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务从何而(ér)来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部(bù)分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国(guó)人(rén)口(kǒu)老龄化导(dǎo苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)致政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规模也(yě)就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会便通过《第(dì)二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了(le)对美国政(zhèng)府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和(hé)党总统(tǒng)执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提(tí)高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅(fú)上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限(xiàn)，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，苏三起解的故事，苏三起解的故事简介在(zài)过去(qù)被频(pín)频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党(dǎng)分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是(shì)，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响。而更(gèng)重要(yào)的(de)是(shì)，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生(shēng)更严重的长(zhǎng)期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(s苏三起解的故事，苏三起解的故事简介uǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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