今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最(zuì)领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quá一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟n)球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身(shē一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟n)业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年(nián)三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶(jiē)段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随(suí)着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板(bǎn)块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘(yuán)侧硬件的(de)拉(lā)动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的大(dà)背景下，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报去年底(d一公里大概多少步 一公里大概要走几分钟ǐ)的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话(huà)题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过(guò)700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也受到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要(yào)对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务(wù)是为云计算和人工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的(de)人(rén)工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季(jì)度末该基(jī)金股票(piào)市值占基(jī)金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去(qù)年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一(yī)季度初(chū)期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临(lín)业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收益(yì)，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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