北(běi)交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠(dié)加(jiā)较低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专(zhuān)业(yè)投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可参与北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标(biāo)的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围面从持仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀(xī)缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向(xiàng)好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市(shì)公司(sī)“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营波动大的(de)风(fēng)险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票(piào)的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公(gōng)募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北交所总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀(pān)升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年(nián)内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对(duì)比(bǐ)上证(zhèng)、深证的(de)大(dà)多数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相(xiāng)对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　结合(hé)当前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也(yě)称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批(pī)优(yōu)秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持(chí)的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领(lǐng)域。”

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