今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩(jì)最领先(xiān)的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇(yù)，业绩一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及(jí)芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài200克等于多少毫升水，200克是多少ml水)一季报中表示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和路(lù)径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞争力配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务(wù)、中国民(mín)航信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的(de)物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的预(yù)期，导(dǎo)致对部(bù)分行业的定价出(chū)现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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