踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质(zhì)疑(yí)成(chéng)为减持铺路。自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最(zuì)差(chà)年报(bào)和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发(fā)布2022年财(cái)报，公司(sī)实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报(bào)首(shǒu)次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了(le)锅，不少网友担(dān)心公司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一(yī)季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户数增加约13万，增(zēng)幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继续(xù)亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同(tóng)程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的(de)互(hù)联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利(lì)润则(zé)为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公(gōng)司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联(lián)营企(qǐ)业投(tóu)资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司及(jí)创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可(kě)收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近(jìn)期股(gǔ)价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者人数大幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司(sī)有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六(liù)个季度保持基本(běn)不变，但到了(le)今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限(xiàn)公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造(zào)车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三(sān)六零此前公告披(pī)露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现(xiàn)营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增资(zī)权。具(jù)体来(lái)看，三六零全资子公司三六零私募基金拟将其(qí)持有的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资(zī)进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽(qì)车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六(liù)零持有股(gǔ)权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年(nián)公司的(de)投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览(lǎn)器确(què)认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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