自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月乔布斯为什么把苹果给库克g>“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基(jī)金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和(hé)公司的(de)长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个(gè)品类追乔布斯为什么把苹果给库克加列入出口管理的管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能(néng)。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕(tì)国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底(dǐ)，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时(shí)期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。