5月10日(rì)，有消息(xī)称部分银行相关部门(mén)收到(dào)《关于调整协定存款及通知存款自律上限的通知》，四大国有银行协定存款和通知存款自(zì)律上(shàng)限的下调幅度为(wèi)30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟(nǐ)下调中协(xié)定(dìng)存(cún)款更多是对(duì)公(gōng)业务，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本(běn)次协(xié)定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限拟(nǐ)下调的(de)背景、影响，后续货币政策走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长(zhǎng)城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部总经理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收(shōu)益(yì)副总监兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻(wén)、平(píng)安基金、光(guāng)大保德(dé)信基金、德邦基金等公募(mù)基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化改(gǎi)革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减少存款定价的无序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时(shí)本(běn)次(cì)降息有助于促进(jìn)投(tóu)资、消(xiāo)费，也被(bèi)看(kàn)作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫(pò)性不高，但银行普遍以量(liàng)补价，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下(xià)半年货币政策不会(huì)出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续稳健货币政策基调。

　　延续银行存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势

　　中国基金报(bào)记者(zhě)：四大国有银行为(wèi)何下(xià)调协(xié)定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)？

　　李湛(zhàn)：我们认(rèn)为(wèi)，当前(qián)调降(jiàng)更多是(shì)出于推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化改革深化(huà)大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行指(zhǐ)导(dǎo)利率自(zì)律机制(zhì)建立了存款利率市场(chǎng)化调整机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期国债(zhài)收益率(lǜ)为代表的(de)债券市(shì)场(chǎng)利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表整(zhěng)存(cún)款利率水平。

　　随后，国有(yǒu)大行(xíng)去(qù)年9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存款利率(lǜ)。今年4月市场利率定价自律机制发布《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》，在(zài)相关指(zhǐ)标(biāo)中引入了(le)存(cún)款定价(jià)惩(chéng)罚措施。而此(cǐ)前4月部分中(zhōng)小银行、农商行存款利率下(xià)调，5月5日(rì)浙商、渤海、恒(héng)丰(fēng)三(sān)家股份(fèn)行挂牌(pái)利率(lǜ)下调，均是(shì)在利(lì)率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身(shēn)经营考虑的自发行(xíng)为。

　　邹(zōu)德立：银行近年息差不断下行。在资产(chǎn)端定(dìng)价压力较大且(qiě)存款(kuǎn)持续高增的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，压(yā)降存款成本成为(wèi)改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段(duàn)。此外，2023年以来银行贷款向企(qǐ)业固(gù)定资产投资传(chuán)导较(jiào)弱，下调协定存款及通知(zhī)存款自(zì)律上限有利于(yú)对公客户留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利(lì)率整体下行，实体经济综合(hé)融资成本(běn)不断下降，银行资产端收益下降较为(wèi)明显；第二，银行(xíng)整体净息差持续(xù)走(zǒu)低，银行利润空间压缩(suō)明显；第三，企业和(hé)居民风险偏(piān)好大幅下降导致存(cún)款增长比较明显(xiǎn)，存款市场供需关系发(fā)生了(le)变化，降低了银行高吸揽储的必(bì)要性(xìng)；第四，协(xié)定存款和通(tōng)知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对(duì)于活期存(cún)款与定期存款利率进行(xíng)了几轮(lún)调整，本(běn)次(cì)将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合(hé)各项(xiàng)因(yīn)素(sù)，银行从自身经营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制(zhì)协调调降(jiàng)负债成本，有(yǒu)利(lì)于(yú)提升银行放(fàng)贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落实央行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安(ān)基(jī)金(jīn)：中(zhōng)国的存款利率管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则为(wèi)下限管控(kòng)，近年来贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款利率(lǜ)定价方式的改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立以来，4月和9月经历了两轮大规模存款利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行和股份行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来(lái)的调整更(gèng)多是(shì)延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中(zhōng)小银行补充下调(diào)。

　　另外(wài)，考(kǎo)评(píng)制(zhì)度由原来的激(jī)励为主引入惩罚(fá)措施，加速了(le)中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经济边际走弱，经济修复存(cún)在(zài)波折。目(mù)前居民(mín)超额储蓄高增(zēng)，实体融资需求有限，银行存(cún)款增加，降低存(cún)款利率(lǜ)可以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利，助力经(jīng)济(jì)增长。从银行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增大，调整(zhěng)存款成本成为改善息(xī)差的重要手段。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，延续近期银行存款利率调降的(de)趋势。

　　一方面，有助(zhù)于(yú)缓解商(shāng)业银行净息(xī)差收窄趋势，特别(bié)是中小行高(gāo)息揽储(chǔ)的成本压力(lì)；另(lìng)一方面(miàn)，有利(lì)于(yú)引导超额储(chǔ)蓄向消费投资转(zhuǎn)化，符合“不搞(gǎo)大水漫灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调(diào)降都集中在(zài)活期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽(hū)略了这些介于(yú)活期和(hé)定期存款之间的存(cún)款的(de)利率(lǜ)调(diào)整，当下有必(bì)要(yào)一次性调整通知存款和(hé)协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)利率上限，保证(zhèng)存款利率下调的有(yǒu)效性(xìng)。银行一季度(dù)净(jìng)息差水平(píng)均创历史新低，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由22年Q4的(de)1.93％降至(zhì)23年Q1的1.75％。因(yīn)此通过存款利(lì)率(lǜ)下调可以有(yǒu)效降(jiàng)低银行负债成本，增厚(hòu)息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压(yā)力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息(xī)潮”迭起(qǐ)，这是未来大趋势(shì)吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份社(shè)融(róng)数据，居民(mín)贷(dài)款偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款也(yě)在边际转弱，但企业中长期贷(dài)款(kuǎn)同比多增(zēng)幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还要进一(yī)步观察5-6月信贷情况(kuàng)。对于存款利(lì)率，2023年银行息差压力(lì)增大(dà)，控制存款成本成为当务之急(jí)。中小银行(xíng)或有(yǒu)动(dòng)力持续(xù)主动下调存款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋(qū)。因此银行(xíng)降息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存(cún)款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义上的(de)降息潮不仅(jǐn)仅集(jí)中在银行领域。以地方债为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未来仍可能下降至(zhì)5Bp。同理，对于(yú)资质较好的发债主体(tǐ)，其信用债收益(yì)率仍有(yǒu)下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的(de)方向仍是由实体(tǐ)经济资金供需决定(dìng)的(de)，而(ér)央行的(de)政(zhèng)策利率、基准利率在一方(fāng)面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真正疫后(hòu)复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生动力不(bù)强(qiáng)需(xū)求不足的情况，央行已经通(tōng)过(guò)降准以及(jí)结构性(xìng)货币(bì)政策等多项举措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的(de)一定的资金(jīn)投放支持(chí)，有效降(jiàng)低了实体综合融资(zī)成本，后(hòu)续需要财政(zhèng)政策产业(yè)政(zhèng)策(cè)等配套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需要观察跟踪经济运行(xíng)情况，短期(qī)调整(zhěng)政策利率的概(gài)率不大，但仍(réng)会(huì)维持(chí)资金(jīn)合(hé)理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的角度(dù)来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一步下调要(yào)看(kàn)实(shí)体经济复(fù)苏的情况。银行(xíng)负债端，存(cún)款基准利率(lǜ)下(xià)调的(de)概率(lǜ)不大，而存款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间(jiān)仍存(cún)在，而是否(fǒu)进一步下调要看银(yín)行自身经营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银(yín)行指导(dǎo)利率自律机制建立了存款利率市场化(huà)调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合(hé)理调(diào)整(zhěng)存款利率水平(píng)。在(zài)存款利率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审(shěn)慎评(píng)估(gū)实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格(gé)审慎评估(gū)的扣(kòu)分项，引(yǐn)发中小银行(xíng)跟随调降存款(kuǎn)利率。我们认为，通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利(lì)率下行，稳定商业银行净息差进而保持(chí)贷(dài)款利率维持低(dī)位或(huò)继(jì)续下(xià)行，最终(zhōng)有利于(yú)社会融资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从日前公(gōng)布的(de)金融数据看(kàn)， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际弱修复趋势(shì)或仍(réng)在。近期国债利(lì)率持续(xù)下行(xíng)，银行间利率下(xià)行，叠加银行(xíng)存款定(dìng)价下调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预(yù)期被进一步强化。海(hǎi)外来(lái)看(kàn)，全球经(jīng)济进入衰退周期，加息周期基本结束，后续有望(wàng)逐(zhú)步(bù)迎来降息高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我(wǒ)国国(guó)有大型商(shāng)业(yè)银行和股(gǔ)份制商业银(yín)行的定期存款(kuǎn)利(lì)率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本(běn)仍是大势所(suǒ)趋。一(yī)方(fāng)面，银行仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率较18Q1下降(jiàng)182BP，银(yín)行息差(chà)压力(lì)加(jiā)剧明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有(yǒu)动力去持续推动存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下(xià)降，来(lái)保(bǎo)障银行合理利(lì)差(chà)范围，增加银行信贷投放的动(dòng)力(lì)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，居民避(bì)险(xiǎn)需求仍在，存款持续高增，在揽储压(yā)力不大的(de)基(jī)础上(shàng)，银行自身也有动力去下调存款(kuǎn)定(dìng)价来保障(zhàng)利差。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债及经营压力(lì)

　　中国基金报：协定(dìng)存款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律上(shàng)限调(diào)整(zhěng)，将有(yǒu)哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦基金：一方面银行息差压(yā)力大是普遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方面，由(yóu)于(yú)此前经济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放大，大(dà)量(liàng)资金集中在银行(xíng)存款端(duān)，此(cǐ)次存款(kuǎn)利率(lǜ)下(xià)调也有望带动存(cún)款资(zī)金(jīn)的释放(fàng)，盘(pán)活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降(jiàng)通知释放了以下信号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本次下(xià)调(diào)将引(yǐn)导银行的对公活期成本下(xià)降(jiàng)，存款降价叠加资产(chǎn)端让利(lì)压力(lì)趋缓，银行息差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居民的(de)短期存款意愿、促进企业投(tóu)资(zī)、居民消费。

　　后续来(lái)看，本次下调对市场的(de)影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下两(liǎng)点：①规(guī)范银(yín)行的协定存款(kuǎn)定价秩序，减(jiǎn)少存款定价的无序竞争(zhēng)。此前，部(bù)分(fēn)中小银行的协定存款和通知(zhī)存(cún)款定价过高，会对遵守(shǒu)自律机(jī)制、定价较低的(de)银行产生揽(lǎn)储冲击。本(běn)次上限下调后会普遍(biàn)降(jiàng)低中小行(xíng)协定存(cún)款及通知存款利率，减少中小银行(xíng)间(jiān)揽(lǎn)储恶意竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行及国有大行影(yǐng)响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响对公(gōng)客户在商业(yè)银行的活(huó)期类存款收益，使得对公客(kè)户活期(qī)存(cún)款(kuǎn)收(shōu)益向对私客(kè)户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋势，另一方面有利(lì)于(yú)引(yǐn)导超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存(cún)款利(lì)率自律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前上市银(yín)行(xíng)协(xié)定存款占总存款的比重(zhòng)在13％左右，重新(xīn)规定协定利率上限(xiàn)后，预计行(xíng)业资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范行业竞争，特别是降低(dī)银行对公活期(qī)存(cún)款成(chéng)本(běn)压力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债(zhài)端成本的下(xià)降使得银行盈利能力增(zēng)强，进一(yī)步(bù)打开了资产端收(shōu)益率下行的空间，或带(dài)动(dòng)债券收益率不断下行。

　　并非(fēi)降息的确定性信号(hào)

　　中国基金报(bào)：未(wèi)来存款利(lì)率是否还有进一步下(xià)降(jiàng)的空间？对股债市场有何(hé)影响？

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监(jiān)管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有进(jìn)一步调(diào)降的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利(lì)率创有统(tǒng)计以来(lái)新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存(cún)款(kuǎn)市场(chǎng)上的竞(jìng)争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额(é)考核压力使得各(gè)行下调存款(kuǎn)利率动力不足，同样2020年(nián)以来上市银行存量存款平均成本(běn)率基(jī)本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称(chēng)下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存(cún)款利率(lǜ)调降预期，有利于降低全社会无风(fēng)险收益率，利(lì)多永续经营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率(lǜ)仍然(rán)有下降(jiàng)的趋势(shì)和(hé)空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以(yǐ)来(lái)由(yóu)于存款定期(qī)化(huà)，活期存(cún)款占(zhàn)比明显(xiǎn)下降，存款付息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大(dà)幅下行，大幅加剧了银行息差压(yā)力，这使(shǐ)得控(kòng)制(zhì)存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策(cè)角度(dù)，居民超(chāo)额储蓄(xù)高增、企业存款提(tí)升、消费(fèi)复苏较慢，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款流向(xiàng)消(xiāo)费和实际投资。短期看，存(cún)款利率下(xià)调带动流动性继续进入债(zhài)市，中短(duǎn)期(qī)利(lì)率，特别是中短期信用债(zhài)利率仍有下(xià)行空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以量补(bǔ)价(jià)，使得贷款价格战激(jī)烈，贷(dài)款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑(lǜ)到存量贷款(kuǎn)重定价等影(yǐng)响，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或有动力主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存款利率整体下行(xíng)。现实中，存款(kuǎn)利(lì)率降低有助于压低全社会利率水平，利(lì)好债券，同时股票市场中，对流动性敏感的股票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的(de)信号来看，是否意(yì)味着货币政策(cè)进一步(bù)宽(kuān)松？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为边际(jì)再宽松为时尚早。2022年四季度(dù)货(huò)币政策(cè)执(zhí)行报告(gào)以及(jí)2023年一季(jì)度货政例会均表明(míng)当前货币政策基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础上强调(diào)“着力支持扩大(dà)内需，为实体经济(jì)提供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有(yǒu)下(xià)行空间，但这一调(diào)降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存(cún)款及(jí)通(tōng)知存款利率自(zì)律上限(xiàn)，而非直接(jiē)调(diào)降挂牌存款利率，存款利率(lǜ)下调并不等于政(zhèng)策(cè)利率就(jiù)必须进行对(duì)等下(xià)调，市场不应视为降息的(de)确定(dìng)性信(xìn)号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当前(qián)利率环境下，普通投资者应(yīng)该如何守住自(zì)己的钱(qián)袋子(zi)？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德(dé)立(lì)：<张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表/strong>普通(tōng)投资者的(de)投资(zī)工具应该兼顾考量收(shōu)益性、流动性以及安(ān)全(quán)性。在(zài)存款(kuǎn)利率下(xià)降的背景(jǐng)下，短债基金(jīn)以及其他(tā)固(gù)收类基(jī)金在具一定流(liú)动性的同时，相较(jiào)活期存款和相当部分的银行(xíng)理财产品，具有一定的(de)超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好较(jiào)低和(hé)风险偏好适中投资者的合适(shì)投(tóu)资工(gōng)具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初以来，债券市(shì)场(chǎng)利率整体下行(xíng)，4月以来下(xià)行加速，当前无论从绝对利率水平(píng)还是从信(xìn)用(yòng)利差，都回(huí)到了较低历史分位(wèi)数水(shuǐ)平，虽然债市多头环(huán)境仍未改(gǎi)变，但一致预期导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压缩(suō)，若看不到央行货币政策增量政策，后(hòu)续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下也可能(néng)会(huì)放大市场波动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这(zhè)样的(de)环境(jìng)下尽量选择防守类(lèi)型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波动，例如(rú)货币基金，而短债基金中要(yào)选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控(kòng)制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着(zhe)经济高频数据的弱化趋势(shì)显现，且4月(yuè)底政治局会议从疫情后稳增长转(zhuǎn)向中长期调结构，政策发力预(yù)期(q张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表ī)下(xià)降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化，因此股(gǔ)票市场也进入(rù)到“休整(zhěng)期”。在(zài)市场(chǎng)震荡休整期(qī)，高股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此(cǐ)在(zài)当前(qián)环境下，建议关注(zhù)行(xíng)业估值水平(píng)较低，高(gāo)股息的个股。

　　平(píng)安(ān)基金：目前面临低利率(lǜ)环(huán)境，需要我们识别金融陷阱，抵(dǐ)挡住金融(róng)陷阱的(de)诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对普通投资(zī)者而(ér)言，如果不具(jù)备相(xiāng)关专业知识，可以(yǐ)选择把投资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让(ràng)优秀(xiù)的基金经理管理自(zì)己(jǐ)的钱袋(dài)子。具备一定投资能力(lì)和风(fēng)控(kòng)能力的人(rén)士可通过理(lǐ)财(cái)和投资(zī)试(shì)图跑赢通(tōng)胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好风控，选择适合自(zì)己风险偏好的方向和标的。

　　光大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值增(zēng)值，投资者(zhě)在评估自身(shēn)风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募货币(bì)基金(jīn)、公募中短债(zhài)基金、商(shāng)业银行现金管理类产(chǎn)品等风险等级较低(dī)、支取相对灵活的产品。