中国金融行业加(jiā)速对外开放(fàng)，外资券商们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的摩根大通证券(quàn)2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋(yáng)券(quàn)商(shāng)”。相比之(zhī)下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分(fēn)化(huà)加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托(tuō)于(yú)各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自(zì)“洋(yáng)券商”们(men)的市场竞争也同(tóng)样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实(shí)现净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成为外资(zī)控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底、2021年初(chū)完成(chéng)工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也(yě)难以(yǐ)幸(xìng)免(miǎn)。且新(xīn)公司建设成本(běn)、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与(yǔ)国内大型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比，外资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务影响有限，因(yīn)此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信(xìn)证(zhèng)券在(zài)2022年年报中表示，其当年投行业务手续(xù)费及佣金净(jìng)收入为6561.57万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业(yè)支出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地g>

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券和瑞银证券均实现(xiàn)了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资(zī)股(gǔ)东持(chí)有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成(chéng)为摩根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股(gǔ)东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一步进(jìn)展(zhǎn)，新客(kè)户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平(píng)台优势，整合集(jí)团资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的(de)业绩表现(xiàn)：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利(lì)润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就已在(zài)国(guó)内展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年(nián)年底，瑞(ruì)银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成了(le)创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国(guó)家银(yín)行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示(shì)，对瑞(ruì)信(xìn)的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并对两(liǎng)家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展业情(qíng)况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计(jì)所普华永(yǒng)道(dào)对瑞信(xìn)证券出具了(le)带(dài)强调事(shì)项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份(fèn)公司(sī)之间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合并计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和合并计划的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券作为(wèi)瑞信集团(tuán)股份有限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业(yè)绩受到(dào)上(shàng)述合(hé)并可能(néng)产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明(míng)确(què)，该(gāi)事(shì)项(xiàng)表明存在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证(zhèng)监会修(xiū)订(dìng)《外商参股证(zhèng)券(quàn)公司设(shè)立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权(quán)管理(lǐ)规(guī)定》，证券公司股(gǔ)东(dōng)以及股东的(de)控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人参(cān)股证(zhèng)券公司的(de)数(shù)量(liàng)不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的局面(miàn)。

　　殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地深入财富(fù)管理破局

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难(nán)发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上(shàng)，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公(gōng)司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业务(wù)模式(shì)，通过(guò)服务手段的(de)增加(jiā)及(jí)优化，为(wèi)客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际(jì)证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方面入(rù)手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的(de)业务核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集(jí)团全资持股备(bèi)案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年底与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的所有业务(wù)。2022年(nián)5月(yuè)，高盛高华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完(wán)成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服(fú)务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门(mén)为在岸(àn)客户提供(gōng)财富管理综(zōng)合解决(jué)方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择(zé)，开展境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步(bù)拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华将(jiāng)持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金(jīn)融产品并推(tuī)进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对接境外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务，这在具备外(wài)资银行股东背(bèi)景的券商中较为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式(shì)成(chéng)立私人财富管理部，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环(huán)球私(sī)人银行，致力为高(gāo)净值和超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服务(wù)，为客户实(shí)现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托资讯(xùn)业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于发(fā)展殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地财富管理大湾(wān)区(qū)业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)财富管理部秉持着(zhe)为客户(hù)进行全方位资产配置和满足客(kè)户全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规(guī)划方面的业(yè)务(wù)，一方面积极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选上架多(duō)支产(chǎn)品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下提供差异(yì)化选择(zé)及多元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各(gè)外资金融(róng)机构加速了在境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册(cè)地为北京市(shì)，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围(wéi)包括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪、证券(quàn)自营、证券(quàn)承销、证券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独资证(zhèng)券公司(sī)。就监管批(pī)复(fù)信息来看，渣打(dǎ)证券由渣(zhā)打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算(suàn)上(shàng)渣打(dǎ)证券在内，目前国(guó)内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均(jūn)为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家外(wài)资券(quàn)商的设立(lì)申请静待审批(pī)。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青(qīng)岛意(yì)才证(zhèng)券(quàn)等多家外资(zī)券商(shāng)的(de)设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主席易会满等先(xiān)后在京会(huì)见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏利(lì)金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联保险、意大利联合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活力，坚定看好中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前景。近年来(lái)中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与(yǔ)中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来自外资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如(rú)，华西证券即(jí)在(zài)2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便(biàn)利(lì)度(dù)不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管(guǎn)要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产(chǎn)管理机构等加速布局(jú)，全力(lì)抢滩中国证券市(shì)场，对本土证券公(gōng)司既(jì)带来(lái)了国(guó)际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了(le)通过与国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券(quàn)行业集中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速演变。