北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北(běi)交(jiāo)所布(bù)局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集(jí)公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表(biǎo)现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产(chǎn)品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公(gōng)司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思信建(jiàn)投基金(jīn)相关(guān)投研人传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更多(duō)资(zī)金(jīn)的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随(suí)着后续市场流(liú)动性(xìng)的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北(běi)交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀(pān)升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的投(tóu)资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会(huì)有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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