投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其广西属于南方还是北方股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作(zuò)正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社(shè)会(huì)带来深远(yuǎn)的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最(zuì)高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内(nèi)容生成）概(gài)念的(广西属于南方还是北方de)热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信(xìn)推出(chū)了英(yīng)伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高(gāo)的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且(qiě)规模最高的是(shì)广(guǎng)发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资(zī)的(de)热潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进(jìn)Office办公套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的一(yī)笔投资(zī)。作为一(yī)站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资广西属于南方还是北方机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力(lì)的(de)公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜(qián)力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期(qī)基(jī)本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨(zī)询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且(qiě)空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之(zhī)间存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的(de)时候(hòu)要选择掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则(zé)很可能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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