今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务(wù)违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美(měi)国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需要(yào)先了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在(zài)绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府(fǔ)举债成了惯例北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环，而政府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新(xīn)冠疫(yì)情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建(j北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环iàn)政策导致(zhì)财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上(shàng)限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设(shè)定的(de)举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限(xiàn)”理论上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美方对(duì)债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党(dǎng)用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下(xià)美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危(wēi)机恐怕真就要无(wú)限逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于(yú)本周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第(dì)二年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本(běn)上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动(dòng)荡和(hé)长(zhǎng)期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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