随着3月进(jìn)出口数据的(de)出(chū)炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和。从(cóng)表(biǎo)象看，进出(chū)口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱出(chū)口下降，进口增加，从实(shí)际数(shù)据来看，其表现超出市场预期。”国(guó)投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱进口(kǒu)4.56万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集(jí)中于(yú)部分浮(fú)法玻(bō)璃(lí)和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情(qíng)况下，下游通过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场(chǎng)的(de)冲击(jī)程度相对(duì)有限，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会(huì)导致下游(yóu)厂家(jiā)减少(shǎo)从国(guó)内厂家采购纯碱的数量。

　　从出口数据来(lái)看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年(nián)3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴(bào)风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际(jì)地缘政治(zhì)冲(chōng)突(tū)导致美(měi)国(guó)和土耳(ěr)其(qí)运输阶段性受阻，再加(jiā)上全球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份额，都是带动去(qù)年全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的(de)导火索(suǒ)。今年随着(zhe)国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在(zài)去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场预期(qī)，显示出行业供需两(li元首制的实质是什么，元首制的内容ǎng)旺、出口向好的态势(shì)仍在(zài)延续(xù)。”在方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格(gé)高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放(fàng)量，今年(nián)出口量能在去年高(gāo)基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待修正(zhèng)。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者了解到，全(quán)球(qiú)经济的衰(shuāi)退预期或导(dǎo)致全(quán)球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一定影响。而国(guó)内(nèi)经济稳增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需(xū)求表(biǎo)现或较海外强(qiáng)劲，这(zhè)在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的(de)回(huí)落(luò)背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价(jià)差(chà)收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的走弱，使得(dé)出口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较(jiào)好(hǎo)，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部(bù)分是外围需(xū)求从去(qù)年的出口角(jiǎo)度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大(dà)产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转，从(cóng)该角度讲可能(néng)还是优先国(guó)内使(shǐ)用为主，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)或(huò)难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从(cóng)价格和出(chū)口利润上来看(kàn)，3月出口均价368美元(yuán)/吨(dūn)，部分长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换言(yán)之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导致中国出口意(yì)愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也(yě)需要(yào)关(guān)注纯碱(jiǎn)出(chū)口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只是供至(zhì)国内大型玻(bō)璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让出(chū)口维持高位。但如果是供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能会由(yóu)于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐(lù)表示，同时(shí)也要留意出口周期的变化。通常(cháng)，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左右(yòu)。在她(tā)看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方(fāng)向，但由于国内进出口数(shù)量占全国产能、需求(qiú)的(de)比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需(xū)影响也相对(duì)有限。但元首制的实质是什么，元首制的内容集中在某个月或数月，进出口超预期变(biàn)化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪(xù)和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调(diào)，内外价(jià)差(chà)呈逐步收窄态势，预计今年出口相对(duì)去年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继(jì)续(xù)增加预期(qī)，出(chū)口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商顺(shùn)差(chà)或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯(chún)碱价格形成牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从(cóng)短期来看，纯碱进(jìn)出(chū)口数据超(chāo)预期是(shì)国内纯碱(jiǎn)市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格(gé)短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现来看，出口走弱的预期基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面(miàn)来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的(de)到港量，导致市场4月的(de)平衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出(chū)口的走弱则(zé)更(gèng)加影响轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明(míng)显(xiǎn)。

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