五一长(zhǎng)假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强调，美国银行业危机远(yuǎn)未结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和银行又(yòu)倒(dào)下(xià)了。随(suí)着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额(é)，财(cái)长耶伦(l禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思ún)呼吁(xū)国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现(xiàn)的债务违(wéi)约(yuē)。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项法案(àn)提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案(àn)。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没(méi)有任何(hé)要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违约的(de)可能(néng)性，并解决债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加(jiā)剧了美债违约的风险。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国历史上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，而美国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美(měi)国(guó)一(yī)直在玩(wán)儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前(qián)美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了(le)，也就玩儿(é禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思r)不转了，最终债务违约(yuē)就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差(chà)。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较去年(nián)同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自(zì)己在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实时全球经济数据(jù)可(kě)能(néng)比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将激增，债(zhài)务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金(jīn)融(róng)危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级(jí)别(bié)的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线(xiàn)级别(bié)的下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元(yuán)，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自去(qù)年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌(diē)可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个(gè)机会已经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是对全(quán)球的一(yī)次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机(jī)？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直没有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要(yào)出现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定(dìng)会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了(le)，划过伤口(kǒu)的冷(lěng)风(fēng)，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了(le)，可(kě)时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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