中国金(jīn)融行业加(jiā)速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取得盈(yíng)利，另外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩(mó)根大通证券同(tóng)期获批(pī)的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨头(tóu)均(jūn)在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何(hé)解决，仍(réng)是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说(shuō)，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年(nián)”，受制于(yú)市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村(cūn)东(dōng)方国(guó)际证券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得(dé)外资股东增持而成(chéng)为(wèi)外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和(hé)证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市(shì)场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本(běn)、业务费用、员(yuán)工薪(xīn)酬(chóu)等支出过高，心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思在展业初期(qī)容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业(yè)务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要(yào)还是(shì)经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元(yuán)，同比(bǐ)下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈(yíng)利，分别(bié)为摩(mó)根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思mó)根大(dà)通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算(suàn)是相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模(mó)来(lái)看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名(míng)下游(yóu)，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的(de)第三个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券于2019年3月获得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外(wài)高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资(zī)股东持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年(nián)业务开(kāi)展和运(yùn)作取得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳步(bù)推(tuī)进。摩根大通证券充分利(lì)用全球化的平台优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外(wài)机构(gòu)投资(zī)者，目(mù)标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得(dé)了较好的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进(jìn)入中(zhōng)国时(shí)间(jiān)最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有(yǒu)正式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板(bǎn)注册(cè)制改革后(hòu)的IPO保荐项目(mù)，积极(jí)筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信(xìn)集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收购交易预计在(zài)6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对(duì)两家外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展业(yè)情况，也(yě)将造(zào)成(chéng)一定影响。

　　基于(yú)此，审计所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集(jí)团(tuán)股份公(gōng)司之(zhī)间达(dá)成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日，上述协议和合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的(de)运营和财(cái)务业绩(jì)受到上述合并可能(néng)产生的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对(duì)公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批的合(hé)资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思亿元的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全(quán)资(zī)持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据《证券(quàn)公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实(shí)际控制人(rén)参(cān)股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制证券公司的数量不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业热(rè)词。而(ér)透(tòu)视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野(yě)村(cūn)东(dōng)方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等(děng)业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客(kè)户提供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国际证券财富管理业务将定位于(yú)“中国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持以及集(jí)团跨境合(hé)作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产品为中(zhōng)心(xīn)的业务核(hé)心竞争力，持续为中国投资者提供具有(yǒu)野村(cūn)集团特色(sè)的高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股(gǔ)备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业务(wù)转让协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高(gāo)华获证(zhèng)监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销金融(róng)产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华(huá)与北京高华完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高盛高(gāo)华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核(hé)心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财富管理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富管理平(píng)台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融(róng)产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直(zhí)接对接境外(wài)资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资(zī)银行股东背(bèi)景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责(zé)公(gōng)司高(gāo)净(jìng)值个人(rén)客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务的运作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元(yuán)及定制化的(de)资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯(xùn)业务，与4家国内头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财富管理(lǐ)业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表(biǎo)示，其(qí)财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客(kè)户进(jìn)行(xíng)全(quán)方位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财富规划方面的(de)业(yè)务(wù)，一(yī)方(fāng)面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在(zài)同一(yī)策略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多元化的投资方案。

　　外(wài)资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中国资本市(shì)场对外开放的力(lì)度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立(lì)控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商独(dú)资证券(quàn)公司。就监管批复信息(xī)来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)由渣打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达(dá)到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的(de)设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多(duō)家外资(zī)券商的设(shè)立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证(zhèng)券(quàn)和青岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华(huá)亲身感受到(dào)中国(guó)经济的强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中(zhōng)国经济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景(jǐng)。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，为国(guó)际(jì)金(jīn)融机构和全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金融机(jī)构高度重(zhòng)视中国(guó)市场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华(huá)业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民待遇，外资券(quàn)商、资(zī)产(chǎn)管理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际(jì)金融机构全面参与(yǔ)中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中(zhōng)有升，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融(róng)科(kē)技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念的(de)变(biàn)革和重(zhòng)塑不(bù)断深化，外资券商(shāng)市场(chǎng)冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格(gé)局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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