金融界5月11日消息 央行今日发布2023年(nián)4月(yuè)份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比上(shàng)年(nián)同期(qī)高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万亿元(yuán)，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人(rén)民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿(yì)元；对(duì)实体经济(jì)发放的外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元(yuán)，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财(cái)政性存款增加(jiā)5028亿元，非银行(xíng)业金(jīn)融机构(gòu)存款(kuǎn)增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏(hóng)源(yuán)速评莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于(yú)居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来首(shǒu)次转负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从(cóng)结构上来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求(qiú)，而且(qiě)4月地产销(xiāo)售(shòu)也边际走弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持平，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源(yuán)申万宏源(yuán)认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转为减少(shǎo)，但更可能(néng)重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产，而非用于消费(fèi)，消费(fèi)在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百(bǎi)分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心在于居民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百(bǎi)分点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个(gè)百分点(diǎn)至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款(kuǎn)的(de)流出而(ér)非企业(yè)活期存款大幅改善，和(hé)地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少的问题，中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季节性波动(dòng)。因为银行倾向(xiàng)于(yú)让理财(cái)产品在季末到期(qī)，使资金回(huí)流成存(cún)款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常(cháng)出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个(gè)百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业经营活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证(zhèng)券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符(fú)合季节性(xìn莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗g)规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同(tóng)时收缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减少莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房贷等(děng)结(jié)论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去(qù)向问(wèn)题，申万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少更可能(néng)去(qù)向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓的(de)信(xìn)贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的(de)绝大部(bù)分，居民端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这(zhè)种结(jié)构特征反映了居民端(duān)在(zài)前期(qī)购房需求脉冲式(shì)释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持在低位。

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